Eine gemeinnützige Schweizer Stiftung verfügt neben einem Wertschriftenportfolio über ein bedeutendes Immobilienvermögen. In der bestehenden strategischen Asset Allocation werden die Immobilien jedoch nicht berücksichtigt. Dadurch bildet die Anlagestrategie nur einen Teil des wirtschaftlichen Gesamtvermögens ab. Die Arbeit untersucht deshalb, welchen Einfluss die Integration der Immobilien auf das Risiko-Rendite-Profil hat und wie eine ganzheitliche Vermögenssteuerung ausgestaltet werden kann.

Die Arbeit verbindet theoretische Grundlagen der modernen Portfoliotheorie mit einer praxisorientierten Fallanalyse. Wertschriften und Immobilien werden zunächst einzeln und anschliessend auf Ebene des Gesamtvermögens untersucht. Eine quantitative Analyse historischer Renditedaten untersucht Korrelation, Risiko und Rendite bei unterschiedlichen Gewichtungen. Ergänzend werden regulatorische Rahmenbedingungen, Vergleichswerte gemeinnütziger Organisationen sowie Aspekte der Governance berücksichtigt.

Die Analyse zeigt, dass die isolierte Betrachtung einzelner Vermögensbestandteile das Risiko Rendite Profil einer Stiftung nur unvollständig abbildet. Zwischen Wertschriften und Immobilien besteht im untersuchten Zeitraum ein geringer Zusammenhang, wodurch sich bei gemeinsamer Betrachtung Diversifikationseffekte ergeben. Die Integration des Immobilienvermögens ermöglicht deshalb eine umfassendere Beurteilung von Rendite und Risiko des Gesamtvermögens.Gleichzeitig zeigt die Untersuchung, dass für eine nachhaltige Vermögenssteuerung nicht allein die Höhe einzelner Anlageklassen entscheidend ist. Ebenso wichtig sind klare strategische Zielgrössen, Bandbreiten sowie ein konsistentes Monitoring auf Ebene des Gesamtvermögens.Die Arbeit empfiehlt daher, Immobilien ausdrücklich in die strategische Asset Allocation und die entsprechenden Governance Prozesse einzubeziehen. Dadurch können Transparenz und Steuerbarkeit verbessert und die langfristige Erfüllung des Stiftungszwecks unterstützt werden.