Die SIX SIS AG ist zuständig für Indexanpassungen, welche quartalsweise vorgenommen werden. Dabei prüft ein Komitee die einzelnen Indizes und nimmt Änderungen in der Zusammensetzung der Indizes sowie in der Marktkapitalisierung und im free float der im Index enthaltenen Aktien vor. Passiv Investierte müssen bei diesen Änderungen handeln. Dabei berechnen sie die Änderung in der Gewichtung der einzelnen Titel, welche sich durch die Anpassungen ergeben. Mithilfe dieser Änderung können sie ihr Portfolio so anpassen, dass sie den Index auch nach der Indexanpassung bestmöglich abbilden.

Durch den grossen Anteil an Kapital, welches passiv investiert ist, reagiert der Aktienmarkt auf solche Indexanpassungen. Die Arbeit umfasst eine historische Datenanalyse aller relevanter Indexanpassungen der Jahre 2019 – 2024. Dabei wurde untersucht, wie passiv Investierte bei Indexanpassungen reagieren müssen und ob die Performance der betroffenen Titel mit diesen Berechnungen korrelierten. Mithilfe der erwarteten beziehungsweise abnormalen Rendite einer Aktie wurde analysiert, welche Aktien entgegen der erwarteten Rendite performt haben und eine hohe abnormale Rendite aufwiesen.

Die Datenanalyse bietet aufschlussreiche Ergebnisse. Bei 55.85% der untersuchten Aktien konnte korrekt vorhergesagt werden, ob eine Aktie am Untersuchungstag positiv oder negativ performt. Bei Aktien, welche eine Gewichtung im Referenzindex (SPI) von über 0.5% aufwiesen und bei welchen mehr als 75% eines durchschnittlichen Tagesvolumen gehandelt werden musste, stimmte die Vorhersage sogar bei 68.13% mit der effektiven Perfomance überein. Bei Aktien, welche stark entgegen ihrer erwarteten Rendite performten, stimmte die Vorhersage bei 56.14% mit der effektiven Performance überein. Bei Aktien, welche unterschiedlich zum Referenzindex (SPI) performten, stimmte die Vorhersage bei 57.94% mit der effektiven Performance überein. Mithilfe der durch die Analyse gesammelten Erkenntnisse konnte eine lukrative Anlagestrategie erarbeitet werden. So hätte ein Portfolio, welches über den Zeithorizont des Analysezeitraums mit der erarbeiteten Strategie angelegt worden wäre, eine Rendite von 64.40% erzielt. Das entspricht einer Überrendite zur Performance des SPI in diesem Zeitraum von 38.77%.